证券时报网（www.stcn.com）03月23日讯
供给侧结构性改革不只是去产能，创造有效供给同样关键；不只是，区域性改革实践同样值得关注。
自15年11 月提出“供给侧结构性改革”以来，高层在不同场合传达了改革的重要性，并纳入了十三五规划。市场也就“三去一降一补”五个改革任务对传统周期行业的影响进行了广泛讨论，是去产能对行业供需格局和失业问题的影响。我们在15 年12 月底就已经推荐与去产能相关联的煤炭、钢铁、有色等传统周期行业；在16年2月29日的研报《供给侧改革，不只是大象》中又提出可以关注印染、钛白粉、轮胎、不良资产管理等同样受益于供给侧改革的子行业。去产能是供给侧结构性改革的首要任务，但我们认为同样关键的举措是通过生产要素的合理转移，提高供给效率和创造新的有效供给，从而替代老化的过剩产能，形成经济的良性循环体系。另外，一提到供给侧结构性改革，者首先关注的是从政府宏观调控政策层面去发掘机会，而很少有者从地方政府的区域性政策实践角度去理解供给侧改革，因此，我们将通过梳理浙江、贵州、广东、重庆等省市的改革措施，这些省市或有特色或比较系统地较早展开供给侧结构性改革探索，去试图寻找相关的“供给扩张型”行业与公司标的。
地方性供给侧结构性改革因地制宜，各有侧重，扩大有效供给。
浙江：整治“低小散”块状经济，百余特色小镇焕发活力。一方面，浙江省针对其特有的“低小散”块状经济加大整治，关停污染严重的中小企业，推动行业兼并重组。另一方面，浙江省着重增加有效供给，通过建设产业特色小镇，培育七大新产业，创造新增需求。
贵州：聚焦“大数据、大旅游、大生态”三块长板。贵州省立足 “大数据、大旅游、大生态”，重点发展电子信息、医药养生、现代山地高效农业、文化旅游以及新型建筑建材等五大新兴产业，同时在扶贫攻坚、基础设施、医疗方面补齐短板。
广东：产业腾挪转移，补齐软硬基建设施短板。广东省通过将珠三角地区的加工贸易、传统产业及符合环保标准的其他产业腾挪转移至粤东西北地区，实现要素的优化配置。同时加大农村基建、三网建设、充电基建、交通网络、水利基建等软硬基建设施的供给。
重庆：大力培育战略新兴产业和特色资源产业。重庆将新增有效供给列为供给侧改革任务，重点从培育战略新兴产业、改造提升传统产业和发展特色资源产业入手。
通过对浙江、贵州、广东、重庆这4个省市的供给侧结构性改革方案的梳理，我们从区域和行业两个维度筛选了上述省市内“供给扩张型”行业的相关标的，为者提供一个新的选股思路，但需要注意的是，相关标的具体的逻辑和业绩前景等还需要进一步分析。
浙江：通过特色小镇培育七大万亿级产业，重点关注区域内环保、休闲旅游、多元金融、装备制造以及医疗健康等“供给扩张型”行业。
贵州：从两条主线寻找供给扩张型行业，一是贵州的“长板领域”，主要为大数据、大生态、大旅游行业；二是贵州的“短板领域”，主要为基础设施、、医疗等行业。我们建议重点关注区域内医疗健康、互联网金融、环保、电力相关行业的上市公司。
广东：从增加公共产品和服务供给角度，建议关注广东省区域内环保、城市地下管网、充电设施、水利、等供给扩张型行业。
重庆：从十大战略新兴制造业、新兴服务业以及七大特色农业切入，建议重点关注区域内物联网、新能源汽车、机器人及智能装备、大健康、调味品等供给扩张型行业。（国信证券）
证券时报网（www.stcn.com）03月23日讯
供给侧结构性改革不只是去产能，创造有效供给同样关键；不只是，区域性改革实践同样值得关注。
自15年11 月提出“供给侧结构性改革”以来，高层在不同场合传达了改革的重要性，并纳入了十三五规划。市场也就“三去一降一补”五个改革任务对传统周期行业的影响进行了广泛讨论，是去产能对行业供需格局和失业问题的影响。我们在15 年12 月底就已经推荐与去产能相关联的煤炭、钢铁、有色等传统周期行业；在16年2月29日的研报《供给侧改革，不只是大象》中又提出可以关注印染、钛白粉、轮胎、不良资产管理等同样受益于供给侧改革的子行业。去产能是供给侧结构性改革的首要任务，但我们认为同样关键的举措是通过生产要素的合理转移，提高供给效率和创造新的有效供给，从而替代老化的过剩产能，形成经济的良性循环体系。另外，一提到供给侧结构性改革，者首先关注的是从政府宏观调控政策层面去发掘机会，而很少有者从地方政府的区域性政策实践角度去理解供给侧改革，因此，我们将通过梳理浙江、贵州、广东、重庆等省市的改革措施，这些省市或有特色或比较系统地较早展开供给侧结构性改革探索，去试图寻找相关的“供给扩张型”行业与公司标的。
地方性供给侧结构性改革因地制宜，各有侧重，扩大有效供给。
浙江：整治“低小散”块状经济，百余特色小镇焕发活力。一方面，浙江省针对其特有的“低小散”块状经济加大整治，关停污染严重的中小企业，推动行业兼并重组。另一方面，浙江省着重增加有效供给，通过建设产业特色小镇，培育七大新产业，创造新增需求。
贵州：聚焦“大数据、大旅游、大生态”三块长板。贵州省立足 “大数据、大旅游、大生态”，重点发展电子信息、医药养生、现代山地高效农业、文化旅游以及新型建筑建材等五大新兴产业，同时在扶贫攻坚、基础设施、医疗方面补齐短板。
广东：产业腾挪转移，补齐软硬基建设施短板。广东省通过将珠三角地区的加工贸易、传统产业及符合环保标准的其他产业腾挪转移至粤东西北地区，实现要素的优化配置。同时加大农村基建、三网建设、充电基建、交通网络、水利基建等软硬基建设施的供给。
重庆：大力培育战略新兴产业和特色资源产业。重庆将新增有效供给列为供给侧改革任务，重点从培育战略新兴产业、改造提升传统产业和发展特色资源产业入手。
通过对浙江、贵州、广东、重庆这4个省市的供给侧结构性改革方案的梳理，我们从区域和行业两个维度筛选了上述省市内“供给扩张型”行业的相关标的，为者提供一个新的选股思路，但需要注意的是，相关标的具体的逻辑和业绩前景等还需要进一步分析。
浙江：通过特色小镇培育七大万亿级产业，重点关注区域内环保、休闲旅游、多元金融、装备制造以及医疗健康等“供给扩张型”行业。
贵州：从两条主线寻找供给扩张型行业，一是贵州的“长板领域”，主要为大数据、大生态、大旅游行业；二是贵州的“短板领域”，主要为基础设施、、医疗等行业。我们建议重点关注区域内医疗健康、互联网金融、环保、电力相关行业的上市公司。
广东：从增加公共产品和服务供给角度，建议关注广东省区域内环保、城市地下管网、充电设施、水利、等供给扩张型行业。
重庆：从十大战略新兴制造业、新兴服务业以及七大特色农业切入，建议重点关注区域内物联网、新能源汽车、机器人及智能装备、大健康、调味品等供给扩张型行业。（国信证券）