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主题:“股市不如楼市”是段子同时更是拷问

发表于2016-02-29

A股上市公司是中国公司的代表。理应具备良好的盈利能力,这是市场对于上市公司的期许。但残酷的现实是,不少上市公司业绩惨淡,年利润不过区区千万元,被讥讽为“买不起北上广深一套房”,更有甚者,某些上市公司即便拼上一年营业收入,也挤不进这个门槛。

有媒体调查发现,以发布2015年报的412家上市公司为准,两市共有46家公司的全年净利润不足1500万元,这点钱确实买不起北上广深地段的一套房。然而就此判断“股市不如楼市”显然缺乏理性。有数据显示,从2008年5月到2015年4月,十年间上证综合指数上涨了283%,北上广深二手房价上涨幅度则为248%。这组数据说明,放置在一个宏观历史角度来审视,股市和楼市并非此消彼长的关系,而是共同分享着快速成长的经济果实。

或许在一个短时期内,会出现资金流在股市和楼市的“跷跷板效应”,然而必须指出,即使去年股市大起大落,但上市公司的整体质量并不如想象的那么糟糕。上述412家公司2015年合计实现盈利5482亿元,整体同比增长13.87%。这份成绩单是完全拿得出手的。

其实,上市公司整体质量出现分化,本来就是大势所趋。诚如行业有兴衰,企业的发展也有周期性。而楼市近期的异常火爆,恰恰掺杂着学界乃至业界对此的担忧,就是下一个泡沫是否已经从去年的股市转移至楼市,如今的主导型需求究竟能持续多久。

至少到目前而言,楼市基本面尚难称得上胜过股市。我们不能用北上广山的少数旺市标本,来掩盖二三线城市房市持续低迷的事实。不要只盯着上海近期数百套总价上千万的商品房被秒杀个案,遗忘了目前国内大部分地区去库存总量如此巨大、至少要耗费数年以上时间来消化的沉重包袱。

更要看到的是,楼市正处于从宏观调控转向政策利好频出的微妙关口,与股市相仿,楼市本质上是一个预期为主的市场。当客、投机者和所谓的刚需者一致看好楼市前景,同时又因为股市、、外汇等其他渠道的不畅,急需自有资金的释放出口时,必然会出现集中于北上广深的抢房价涨“泄洪”现象。

然而,这恰恰是楼市形势大好下的深重隐忧。目前,楼市的率不断被抬升,无论是新的重现江湖,还是一线城市楼面价的屡创新高,以及购房者为此要承担的巨额房贷负担,其情景与去年股市火爆时,大量失去理智的股民融资融券、加大甚至卖房炒股何其相似。

“股市不如楼市”是段子也不是段子,它所暴露出来的恰恰是股市和楼市同时面临的弊端。就股市而言,那些一年营业收入也不够一套房产的上市公司,堪称股市的“劣币”,需要的是更加严厉的淘汰标准,需要新官上任的证监会进一步完善退市机制,加速上市公司的优胜劣汰。比如,搭上“摘星脱帽”列车的 *ST广夏( 行情 000557,买入)临时生变。24日晚间,*ST广夏发公告称,鉴于公司资产重组不能完全满足相关条件,公司当天向深交所撤回撤销股票交易退市风险警示申请。之前由于搭上摘星脱帽的列车,*ST广夏的股价已经连续飙升数日,2月以来已走出三个涨停板。对于如此儿戏的*ST股,屡屡以“资产重组”作为障眼法,甚至借此获利,层是否应设立更明确的处罚标准,避免类似案例重复上演?唯有如此,才能真正确立股市的良性循环,防止“上市公司年营业收入不值一套房”的笑话急需存在。

而沉浸于利润胜过炒股的投机者,也切莫忘记“天下没有只涨不跌的商品”。所谓北上广深一线城市具有太多抗跌性的说法,不如参照近期香港楼市下跌、隐现负资产潮的现实案例。无论是所谓政策救市也好,热钱涌入也好,不过是一时之利。如果房地产结构继续泡沫化,谁能保证2016年的楼市不会重蹈2015年股市覆辙?

 


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